Gestão Financeira, Fusão Grupo Pão de Açúcar e Casíno - CASE

Grupo Pão de Açúcar e Casíno

 A participação do grupo francês sobe para 45,9%. Empresa barrou a operação do grupo brasileiro com o Carrefour

A empresa francesa Casino ampliou para 45,9% a sua participação no capital do Grupo de Pão de Açúcar, segundo comunicado divulgado em 12/10/2011. Em julho, o controle do Grupo Pão de Açúcar esteve no centro de uma disputa com o Carrefour, concorrente do Casino na França.

"Esta aquisição reafirma a confiança e o compromisso do Rallye, e do Casino, no Brasil e no Grupo Pão de Açúcar", afirmou o grupo Rallye em um comunicado divulgado em Paris. O Rallye é a matriz do grupo Casino.

O grupo anunciou em agosto a compra de 3,3 milhões de ações preferenciais do Pão de Açúcar. Em julho, o Casino impediu uma ofensiva do empresário brasileiro Abilio Diniz para a fusão entre o grupo brasileiro e o Carrefour. Casino e Carrefour são concorrentes no mercado francês. O distribuidor francês é sócio do Pão de Açúcar no Brasil desde 2006.

Entenda Melhor

Em junho, a proposta de fusão entre o Pão de Açúcar e o Carrefour foi apresentada ao grupo francês pela empresa brasileira Gama, fundo que pertencia ao BTG Pactual, do investidor André Esteves, e previa o apoio financeiro do BNDES. Na ocasião, o banco informou que tinha enquadrado para análise uma operação de valor equivalente a até 2 bilhões de euros (o equivalente a R$ 4,5 bilhões).

Pela proposta apresentada ao Carrefour, o BNDES par, braço de investimento do banco estatal, entraria com R$ 3,91 bilhões no negócio e o BTG Pactual com R$ 690 milhões. Ambos se tornariam sócios do Pão de Açúcar.

Desde o anúncio das negociações, o Casino criticou o fato de o presidente do conselho de administração do grupo, Abílio Diniz, ter iniciado as discussões sem ter sido comunicado. O Casino reiterou o fato de que comprara em 2005 o direito a ter o controle do Pão de Açúcar a partir de 2012 e afirmou que "não abriria mão deste direito". A fusão com o Carrefour foi vista pelo grupo francês como uma tentativa de Diniz de tentar manter o controle do Pão de Açúcar.

Um mês depois, a proposta de fusão entre Pão de Açúcar e Carrefour foi suspensa por tempo indeterminado, segundo anúncio feito pelo fundo Gama. O anúncio do Gama ocorreu pouco depois de o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) divulgar que não financiaria a operação.

As notas de Gama e BNDES foram divulgadas separadamente. Ambas citam como razão para a decisão o anúncio feito de manhã pelo grupo francês Casino de que se mantém contra a fusão. O grupo Casino é o principal sócio de Abílio Diniz no Pão de Açúcar no Brasil. Na França, o Casino é rival do Carrefour.

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1. A que atribui-se o acordo de fusão das empresas? (comente abaixo, ou pelo nosso fale conosco)